Heikko kruunu heiluttaa metsäyhtiöitä

Ruotsin kruunun alamäki on herättänyt mediassa huolta maan talouden yleisestä kunnosta. Eurolla saa nyt noin 11,5 kruunua. Kruunun heikkeneminen on jatkunut melko yhtäjaksoisesti loppuvuodesta 2021, jolloin vaihtokurssi oli alle 10. Uskoa kruunuun ovat heikentäneet maan velkarahalla paisutetun kiinteistösektorin ongelmat ja keskuspankin poukkoileva rahapolitiikka. Yleensä niin vahvan Ruotsin talouden näkymät eivät ole ruusuiset.

Kolikolla on kuitenkin toinen puoli. Ruotsin kruunun heikkeneminen suhteessa euroon parantaa ruotsalaisen metsäteollisuuden kilpailukykyä. Kun kustannukset juoksevat edullisissa kruunuissa, Ruotsissa tuottavat yritykset voivat viedä tuotteitaan halvemmalla verrattuna vahvojen valuuttojen maissa tuottaviin yrityksiin. Ruotsi onnistuikin kasvattamaan havusahatavaran viennin määrää alkuvuonna, kun muissa kilpailija­- maissa vienti supistui (MT 12.7.).

Suomen kolmesta suuresta metsäyhtiöstä Stora Ensolla ja Metsä Groupilla on paljon tuotantoa Ruotsissa. Kun puu, palkat ja muut kustannukset maksetaan kruunuissa ja myyntitulot saadaan muissa valuutoissa, kruunun heikkeneminen parantaa yhtiöiden tulosta. OP:n seniorianalyytikon Henri Parkkisen mukaan valuuttakurssimuutosten suora vaikutus metsäteollisuusyritysten tuloksiin on merkittävä. Vuosikertomuksessaan Metsä Board arvioi euron kruunukurssin kymmenen prosentin muutoksen vaikuttavan vuositulokseensa 50 miljoonaa euroa. Sellaisenaan muutoksen vaikutus olisi samaa mittaluokkaa kuin puun hintojen kymmenen prosentin muutoksella Suomessa. Tarkempia tietoja valuuttakurssien tulosvaikutuksista saadaan, kun yhtiöt julkistavat tuloksiaan. Paitsi tuloksiin, kurssimuutokset vaikuttavat puuvirtoihin yhtiöiden sisällä. Ruotsalainen puu on nyt edullisempaa.

Ruotsalaisille kuluttajille kruunun alamäki merkitsee tuontitavaroiden hintojen nousua. Se taas kiihdyttää inflaatiota, mikä puolestaan vaatii keskuspankilta entistä kovempaa korkopolitiikkaa. Naapurimaahan matkaaville tai rajan lähellä asuville halpa kruunu tarkoittaa edullisia ostoksia. Myös käytettyjen autojen maahantuonti lisääntyy.