Vahva euron uhkaa talouden toipumista Suomessa ja Euroopassa. Säästöpankit ennustavat talouskasvun muuten alkavan loppuvuonna.
Säästöpankkiryhmän markkinastrategi Miska Kuhalampi uskoo Länsi-Euroopan pääsevän maailmantalouden imuun. Pohjoiset vientimaat kääntävät suunnan syksyllä.
Kuhalampi ennustaa toipumisen olevan kuitenkin kivuliasta.
Euroalueen talous jää miinukselle vielä alkuvuonna, mutta syksyllä päästään lähelle nollaa. Elpyminen alkaa syksyn ja talven taitteessa.
Suomessa yritykset jatkavat keväällä irtisanomisia. Työttömien osuus työikäisistä nousee yhdeksään prosenttiin ennen kuin se alkaa syksyllä ja loppuvuodesta laskea.
Euron vahvistuminen voi lykätä talouden elpymistä ensi vuoteen.
Eurotalous taantuu silloin koko vuonna yhden miinusprosentin alamäkeä.
Tiistaina euro noteerattiin 1,34 dollarin pintaan. Se ylitti jo 1,35:n jokin aika sitten. Euroajan noteeraus on keskimäärin 1,20 eurossa suhteessa dollariin.
Kuhalampi näkee valuuttasodan merkkejä.
Japani on ilmoittanut lisäävänsä rahan määrää. Tällä se heikentää jeniä ja parantaa huonoa kilpailukykyään.
Yhdysvallat ja Britannia ovat pikkuhiljaa turvautuneet Japanin keinoon. Ranska vaatii euroalueelle vastaavaa valuuttapolitiikkaa euron heikentämiseksi.
Kuhalampi pitää valuuttasotaa vaarallisena, sillä se johtaa vastareaktioihin ja talouden sääntelyyn. Valuuttasodan häviää maa, jonka inflaatio kiihtyy eniten.
”Se joutuu nostamaan korkojaan hillitäkseen inflaatiota.”
Säästöpankit ennustavat euroalueelle yli neljän prosentin inflaatiota vuosina 2014 ja 2015. Nyt se laskee kahteen prosenttiin, mutta palaa pian 2,2:n prosentin tasolle.
”Inflaation häviäjiä ovat säästäjät ja voittajia velalliset.”
Euroopan keskuspankin vaihtoehtoina Kuhalampi pitää ohjauskoron laskemista lähelle USA:n nollakorkoja. Valtion velkojen ostamiseen se tuntuu haluttomalta.
Veronkorotus kutistaa veropohjaa.
Talouskomissaari Olli Rehn katsoo, ettei EU-komission asia ole suoraan ottaa kantaa euron kurssiin. Liian vahva euro voi haitata EU-alueen talouksien tasapainottamista.
Pääjohtaja Mario Dragi sanoi viime viikolla Euroopan keskuspankin seuraavan tarkkaan euron vahvistumisen vaikutuksia.
JUHANI VIITALA