MT vertaili ja analysoi talotehtaiden taseet ja tuloksentekokyvyn: miksi Jukkatalo kaatui konkurssiin, mutta Kastelli ja Designtalo pärjäävät?

Rakentamisen suhdanne petti, valmistalojen kysyntä laski, kustannukset karkasivat ja yhtiön johto nukkui.

Liikkeenjohdon konsultti ja yritysten kassavirtoja mallintava Riku Lehtinen vertaili ja analysoi MT:lle kolmen suuren suomalaisen talotehdasvalmistajan viime vuosien tilinpäätökset. Lukujen valossa konkurssiin itsensä elokuun lopussa hakeneen Jukkatalo Oy:n kaatuminen näyttää olleen vääjäämätöntä jo pidemmän aikaa.

Yhtiö teki viime vuonna 95 miljoonan euron liikevaihdolla 4,3 miljoonaa euron liiketappion. Tappiokierre olisi toistunut kuluvanakin vuotena.

”Jos Jukkatalo olisi ollut pystyssä vielä vuoden lopussa, omistajat olisivat joutuneet pääomittamaan yhtiötä noin kolmella miljoonalla eurolla”, yrityssuunnitteluun ja talousmallinnukseen perehtynyt Lehtinen laski.

Konkurssiin johtaneista syistä tärkein oli rahavaje. Yhtiön rahat olivat lopussa.

Valmistalojen kysyntä leikkautui korkojen nousun myötä. Rakentamisen kustannukset olivat nousseet ja rakennusmateriaalien saatavuus oli heikentynyt jo vuonna 2021. Jukkatalon toimitukset venyivät, hinnoittelu laahasi perässä, kassavirtatulos oli syvällä miinuksella.

Liiketoimintaympäristön muuttuessa yhtiö ei oikaissut kustannusrakennettaan ajoissa, kuten kilpailijat Kastelli ja Designtalo tekivät.

”Jukkatalon johto on nukkunut, Kastelli on ollut hereillä ja sopeuttanut”, Riku Lehtinen kritisoi yhtiön toimintaa.

Jukkatalo on perustettu vuonna 1968 nimellä Pyhännän Rakennustuote Oy. Konkurssissa yhtiöltä jäi 50 talotyömaata kesken.

Konserni oli valmistautunut tytäryhtiönsä kaatumiseen. Kauppalehden mukaan Jukkatalon emokonserni PRT-Forest Oy irrotti yhtiöryppäästä hirsirakentaja Kontiotuotteen omaksi konsernikseen vuonna 2022. Konserniin kuulunut tappiollinen Lappli-Talot ajettiin alas jo vuonna 2020.

Jukkatalon konkurssia seurasi heti perään 4. syyskuuta toinen iso rakennusalan konkurssi. Sikla-konserniin kuuluva rakennusliikkeenä toiminut Siklatilat Oy haki itsensä konkurssiin. 107 miljoonan euron liikevaihtoa (2021) tehnyt ja Limingalla toiminut Siklatilat Oy oli yrityssaneerauksessa.

Rakentamisen kustannukset lähtivät nousuun jo ennen sotaa Ukrainassa.

Prosessien tehokkuudessa Designtalo on ollut selkeästi parempi kuin Jukkatalo tai Kastelli. Prosessitehokkuus kertoo, paljonko käyttöpääomia on sitoutunut yrityksen toimmintaan liikevaihtoon nähden. Suhteellisesti pienempi sitoutunut pääoma kertoo yhtiön tehokkuudesta.

Designtalon tulokset vuosilta 2021 ja 2022 olivat tappiolliset. Sitä selittävät isot poistot, jotka puolestaan eivät rasittaneet yhtiön kassavirtaa.

Kassavirtatulos ennakoi tulevaa, ja Jukkatalon tunnusluku olisi ollut myös vuodelta 2023 lähes kolme miljoonaa euroa negatiivinen.

Designtalo Oy ja Kastelli Oy ovat uudisrakentamisen markkinoiden heikennyttyä pystyneet oikaisemaan kassavirtatuloksensa ja sopeuttamaan kulurakennettaan ajoissa.

Liikkeenjohdon konsultti Riku Lehtinen simuloi yhtiöiden tuloskehityksen vuodelle 2023. Hän lukitsi viime tilinpäätöksen perusteella lasketun tuotto- ja kulurakenteen tarkastelussa olleille kolmelle talotehdasvalmistajalle. Saamisten ja varastojen määrä on oletettu pysyvän ennallaan.

Kassavirtatulokset ennustavat tulevaa käännettä ylös- tai alaspäin. Positiivinen kassavirtatulos mahdollistaa yhtiön varojen käyttämisen investointeihin, velkojen maksuun sekä osinkoihin.

Vaikeassa liiketoimintaympäristössä liikkeenjohdon kyvyt erottuvat.

Jukkatalon asioita hoitaa jatkossa konkurssipesä. Talousmallinnukseen ja yritysuunnitteluun erikoistunut Riku Lehtinen tekee MT:lle tulosennusteen kahdelle liiketoimintaansa jatkavalle talotehtaalle, Kastellille ja Designtalolle:

”Designtalo porskuttaa prosessitehokkuudella, rahavarat riittävät. Kastelli selviää varmasti rakentamisen taantumasta – ellei jotain järisyttävää, kuten luottotappiomenetyksiä sitten tapahdu.”

*Korjattu 6.9.2023 klo 9.35 Jukkatalon alkuperäiseksi nimeksi Pyhännän Rakennustuote Oy Pyhärannan Rakennustuote Oy:n sijaan.