Uniper-sopu on kohtuullinen

Fortum ja sen tytäryhtiö Uniper pääsivät perjantaina sopuun Saksan hallituksen kanssa tukipaketista vaikeuksiin joutuneelle energiayhtiö Uniperille. Pelastuspaketissa Saksan valtio ottaa Uniperista 30 prosentin osuuden merkitsemällä uusia osakkeita noin 267 miljoonalla eurolla, 1,7 euron osakekohtaiseen hintaan. Järjestelyn seurauksena Fortumin omistusosuus Uniperissa laimenee 56 prosenttiin nykyisestä 78 prosentista.

Saksan hallitus sitoutuu sopimuksessa tarjoamaan Uniperille enintään 7,7 miljardia euroa rahoitusta ja valmistautuu antamaan lisäätukea mahdollisten tappioiden kattamiseksi. Lisäksi Saksan valtion omistama pankki KfW antaa Uniperille 7 miljardia euroa lisätukea yhtiön rahoitusaseman vahvistamiseksi. Ehkä olennaisin osa pakettia on kuitenkin Saksan ilmoitus, jonka mukaan Uniper voi 1. lokakuuta lähtien siirtää asiakkailleen 90 prosenttia korkeammista kaasun hankintakustannuksista, jotka aiheutuvat venäläisen kaasun toimitusrajoituksista.

Valtionyhtiö Fortumin kannalta sopimus on kohtuullinen. Fortum ei joudu enää pääomittamaan Uniperia lisää. Lisäksi Fortumin aiemmin myöntämät yhteensä 8 miljardin euron osakaslaina ja emoyhtiötakaukset jäävät voimaan. Omistajaohjausministeri Tytti Tuppuraisen (sd.) mukaan Suomen valtion asettamat tavoitteet neuvotteluille saavutettiin.

Järjestely tyydyttää suomalaisten veronmaksajien edut hankalassa tilanteessa. Fortumin jätti-investointi Uniperiin oli virhe, josta yhtiö kärsii perjantaisen ratkaisun jälkeenkin. Käytännössä Fortum myy osuuden Uniperista Saksan valtiolle pilkkahintaan. Se on myös sidottu kaasuliiketoimintaan jatkossakin. Osaltaan se heikentää Fortumin osingonmaksukykyä tulevina vuosina.

Lokakuuhun asti Uniper tekee isoja tappioita. Sen jälkeen kaasun hinnan raju nousu siirretään saksalaisen teollisuuden ja kuluttajien maksettavaksi. Se on omiaan ajamaan Euroopan suurimman talouden taantumaan. Kaiken kaikkiaan Uniper-kriisi osoittaa miten riippuvainen koko Eurooppa edelleen on venäläisestä kaasusta ja miten kalliiksi siitä irtautuminen tulee. Vaihtoehtoa ei kuitenkaan ole. Venäjä pyrkii kaasupainostuksella hajottamaan EU-maiden rivejä. Siihen meillä ei ole varaa.