Isot rakennusyhtiöt: Rakentamisen suhdannekuoppa pakottaa sopeuttamaan

Liikkeenjohdon konsultti ja yritysten kassavirtoja mallintava Riku Lehtinen simuloi nykyisillä tuotto- ja kulutasoilla sekä taserakenteella myös yhtiöiden vuoden 2024 tilanteen.

YIT ja SRV ovat kolmannen vuosineljänneksensä tulokset ja katsauksen jo julkaisseet.

Lehto Groupin osalta myös tammi–syyskuun osavuosi arvioitiin viimeksi toteutuneen puolen vuoden perusteella.

Erityisesti talonrakennus on elää tänä syksynä suhdanteen pohjissa. Kun työmaat valmistuvat, uusia työmaita avataan yhä harvemmin. Infra- ja liikepaikkarakentamisella menee vielä suhteessa paremmin.

Pääoman tuotolla mitattuna rakennusala tuottaa keskimäärin heikosti. YIT:n ja SRV:n osalta koko pääoman tuottoprosentit notkahtivat kummallakin miinukselle. Kuluvana vuotena ne ennusteen perusteella nousevat lähemmäs nollatasoa.

Omavaraisuudella mitattuna YIT ja SRV ovat samaa tasoa: omaa pääomaa on noin 30 prosenttia taseen loppusummasta.

Aalto-yliopiston rahoituksen professori Vesa Puttonen hämmästeli 27. lokakuuta viestipalvelu X:ssä (entinen Twitter) YIT:n valintoja:

"YIT uskoo tulevaisuuteen. Maksaa osinkoa osakkeenomistajille. Ei käytä sitä rahaa esimerkiksi hybridilainansa takaisinostoon 18 prosentin tuotolla. Uskon on pakko olla vahva.”

Kasssavirta-analyysit YIT:stä ja SRV:stä tehnyt Lehtinen arvioi YIT:n sopeuttaneen ja saneeranneen vuoden aikana toimintaansa siten, että vuoden 2024 kassavirta on neljä miljoonaa euroa plussalla.

Positiivinen kassavirta kertoo kyvystä maksaa osinkoa, investoida tai lyhentää velkoja.

”YIT:llä on vuoden 2024 lopussa varaa maksaa osinkoa, investoida tai maksaa velkoja 96 miljoonalla eurolla.”

SRV:n tappio tammi–syyskuussa oli 14 miljoonaa euroa tappiollinen. Lehtinen arvioi SRV:n kassavirtatuloksen nousevan puoli miljoonaa euroa voitolliseksi vuonna 2024.

”SRV:kin selviää, mutta suhteutettuna liikevaihtoon, se on kuin tyhjäkäynnillä”, Lehtinen vertaa kassavirtaa yli puolen miljardin euron vuosiliikevaihtoon.