Puun hinnanlasku näkyy Stora Enson tuloksessa vasta ensi vuonna

Metsäkonserni Stora Enso aikoo pitää kiinni nykyisistä kuluttajapakkaustehtaistaan.

Toimitusjohtaja Hans Sohlströmin totesi osavuosikatsauksen julkistamiseen liittyvässä analyytikkopuhelussa, että konsernilla ei ole suunnitelmia oman kapasiteettinsa leikkaamisesta, vaikka kartongista on merkittävästi tarjontaa.

Tehtaiden sulkemiset ovat vakioaihe metsäteollisuudessa varsinkin matalasuhdanteen aikana. Sohlströmin mukaan markkinoilla on merkittävä määrä heikommin kannattavaa tuotantoa kuin Stora Ensolla.

Stora Enson liikevaihto kasvoi vuoden yhdeksän ensimmäisen kuukauden aikana, mutta tulos heikkeni. Konsernin liikevaihto oli 7,1 miljardia euroa ja vertailukelpoinen liiketulos 427 miljoonaa euroa.

Viime vuoden vastaavana aikana liikevaihtoa kertyi 6,7 miljardia euroa ja vertailukelpoinen liiketulos 478 miljoonaa euroa.

Koko katsauskauden tulos parani 323 miljoonaan euroon muun muassa rahoituskulujen pienenemisen ja Ruotsin metsien myynnistä kirjatun oikaisuerän ansiosta.

Tämän vuoden kolmannella neljänneksellä Stora Enson liikevaihto pysyi käytännössä paikallaan 2,3 miljardissa eurossa, mutta vertailukelpoinen liiketulos notkahti 28 prosenttia 126 miljoonaan euroon.

Stora Enson mukaan pudotusta selittävät Oulun uuden kartonkikonelinjan käynnistys, joka söi tulosta neljänneksellä 45 miljoonaa euroa. Ilman tätä konsernin kannattavuus olisi ollut viime vuoden vastaavan neljänneksen tasoa.

Uuden linjan tuotantovolyymit ovat jonkin verran jäljessä alkuperäisestä aikataulusta. Siitä huolimatta Stora Enson tavoitteena on saavuttaa käyttökatteen kannattavuusraja vuoden loppuun mennessä. Yhtiön tuoreen arvion mukaan Oulun koneen käynnistäminen rasittaa koko vuoden tulosta 120–140 miljoonaa euroa, kun aiempi arvio oli 100 miljoonaa euroa tai hieman enemmän.

Puun hinta kääntyi laskuun Suomessa ja Ruotsissa kesällä. Sohlströmin mukaan lasku ei vielä paranna tulosta, eikä sitä ole odotettavissa vielä vuoden viimeiselläkään neljänneksellä. Vaikutus valuu tulokseen 1–2 neljänneksen jälkeen.

Itse asiassa lyhyellä sihdillä laskeva hinta heikentää tulosta varaston arvon laskun kautta, mutta sen jälkeen vaikutus on positiivinen.

Stora Enso sai syyskuussa päätökseen 175 000 hehtaarin metsien myynnin Ruotsista. Sen ansiosta konsernin nettovelka pieneni kolmannella neljänneksellä 774 miljoonaa euroa 3,2 miljardiin euroon.

Vaikka velkataakka laski, Stora Enso on edelleen jäljessä itselleen asettamassa tavoitteesta, jonka nettovelan suhde oikaistuun käyttökatteeseen saisi olla enintään kaksi. Syyskuun lopussa se oli 2,7, kun se vuotta aiemmin oli 3,1.

Stora Enson liiketoiminnoista kaikki ovat tehneet yhdeksän kuukauden aikana positiivisen liiketuloksen, mutta pakkauskartongit ja selluliiketoiminta ovat jäljessä viime vuotta.

Puutuotteiden parannus tuli erityisesti toisella neljänneksellä, sillä kolmannella neljänneksellä puutuotteiden oikaistu liiketulos oli kuusi miljoonaa tappiollinen.

Aaltopahvien kannattavuus on pysynyt juuri ja juuri pinnan yläpuolella neljännes neljännekseltä.

Sohlströmin mukaan kysyntä jatkui vaimeana kuluttajien heikon luottamuksen vuoksi, ja erityisesti aaltopahvin pintakartongin ja sellun toimitusvolyymit olivat suhteellisen alhaisia.

Stora Enso odottaa markkinakysynnän pysyvän vaimeana ja haastavana. Kysyntään vaikuttavat kuluttajien heikko luottamus sekä lisääntynyt makrotaloudellinen ja geopoliittinen epävarmuus.

Tämä johtaa tilausten vähenemiseen ja volyymien heikentymiseen erityisesti pakkausliiketoiminnassa. Markkinahintoihin kohdistuu jatkuvia laskupaineita, koska tarjonta ylittää edelleen kysynnän.

Stora Enso arvioi Yhdysvaltain tullien suoran vaikutuksen nykyisellä tasolla olevan rajallinen, koska sen suora myynti Yhdysvaltoihin on vain hieman alle kolme prosenttia konsernin kokonaisliikevaihdosta.

”Ensisijainen huolenaihe on niiden laajemmat vaikutukset talouteen ja kauppavirtoihin, kuten kuluttajien luottamuksen heikkeneminen ja Kiinan viennin kasvu Eurooppaan, jotka painavat edelleen markkinoita.”

Stora Enso arvioi sellun hintojen odotetaan pysyvän ennallaan tai muuttuvan vain vähän loppuvuoden aikana.

Muokkaus 23.10.2025 klo 12.35: Juttua muokattu kauttaaltaan ja lisätty grafiikkaa.