Metsä Groupin liiketoiminnan kassavirta oli pakkasella alkuvuonna – yhtenä selityksenä alkuvuoteen kasautuvat puukauppojen maksut

Metsä Groupin liiketoiminnan kassavirta valahti 115 miljoonaa euroa pakkaselle vuoden ensimmäisellä neljänneksellä. Vastaavaa ei ole tapahtunut 2020-luvulla.

Lähtökohtaisesti liiketoiminnan kassavirran pitäisi olla positiivinen pitkällä tähtäimellä, koska sen pitäisi riittää korvausinvestointeihin, lainojen lyhentämiseen ja omistajien odottamaan korvaukseen.

Operatiivinen kassavirta kertoo, minkä verran yhtiön varsinainen liiketoiminta on luonut rahaa kyseisenä ajanjaksona.

Metsä Group teki ensimmäisellä neljänneksellä vaatimattoman 70 miljoonan vertailukelpoisen liiketuloksen ja katsauskauden voitto oli 40 miljoonaa euroa.

Metsä Groupin talousjohtaja Vesa-Pekka Takala nimeää kolme keskeistä syytä kassavirran notkahdukselle.

Konsernin toimintaan sitoutui 292,2 miljoonan euroa käyttöpääoma. Siitä myyntisaamisten lisäys oli 42,0 miljoonaa euroa, varaston lisäys 146,7 miljoonaa euroa sekä ostovelkojen ja muiden velkojen väheneminen 103,5 miljoonaa euroa.

”Meille on hyvin tyypillistä, että ensimmäisen neljänneksen kassavirta on vaatimaton muihin neljänneksiin verrattuna. Puunmyyjät haluavat usein siirtää verotussyistä puiden maksatuksen vuoden lopusta vuoden alkuun, esimerkiksi tammikuuhun. He voivat tehdä niin, ja se sopii meille”, Takala kertoo.

Toinen iso tekijä on useita vuosia miljarditasolla liikkuneen investointitahdin hiipuminen.

”Investointiin liittyvät ostovelat ovat pienentyneet. Sillä on kassavirran näkökulmasta samanlainen vaikutus kuin edellä kuvatulla puunmyyjien valinnalla.”

Kolmanteen käyttöpääomaan vaikuttavaan tekijään Takala hakee tulkintaa viime vuoden loppupuolelta, jolloin Metsä Groupin useat tehtaat toimivat pienemmällä kapasiteetilla tai jopa seisoivat heikon suhdanteen takia.

”Tämä vapautti käyttöpääomaa viime vuonna, mutta tämän vuoden alussa liiketoiminnan aktiviteetti alkoi jo viritä, ja se lisäsi käyttöpääoman tarvetta. Tällaisen toiminnallinen muutos näkyy kassavirrassa, mutta tasoittuu sitten usein vakaammalle tasolle.”

Takala muistuttaa, että Metsä Groupin kassassa oli maaliskuun lopussa 1,24 miljardia euroa rahana ja sijoituksina. Lisäksi sillä oli 800 miljoonaa euroa taseen ulkopuolisia sitovia luottolupauksia.

”Yhden kvartaalin tilanteen takia ei ryhdytä mihinkään erityistoimiin. Jatkamme normaalia liiketoimintaa”, Takala painottaa.