Mistä uusi paperiyhtiö repii sata miljoona yhdistymishyötyjä? – ”Otetaan käyttöön työkalupakin tutut työkalut"

UPM:n ja Sappin painopapereihin keskittyvän yhteisyrityksen odotetaan saavuttavan sadan miljoonan euron vuosittaiset yhdistymishyödyt sen jälkeen, kun yhtiö aikanaan on päässyt vauhtiin.

Mistä hyödyt revitään tilanteessa, jossa paperin kysyntä laskee ja ala kärsii ylikapasiteetista?

”Otetaan työkalupakista käyttöön alalla noin 20 vuotta käytössä olleet tutut työkalut”, vastasi UPM:n toimitusjohtaja Massimo Reynaudo analyytikoille ja sijoittajille suunnatussa verkkolähetyksessä.

Näitä työkaluja ovat tuotannon keskittäminen tehokkaimmille tehtaille, päällekkäisen tuotannon ja toiminnan karsiminen sekä logistiikan ja hankintojen tehostaminen.

Reynaudo ei nimennyt suoraan koneiden tai tehtaiden lopettamista, mutta se jos mikä on ollut tuttu työkalu paperiteollisuudessa. Viimeksi syksyllä UPM ilmoitti sulkevansa Kaukaan paperitehtaan.

Uudessa yhteisyrityksessä on paljon päällekkäisyyksiä. Esimerkiksi Sappi tekee päällystettyä hienopaperia Keski-Euroopassa ja UPM tekee sitä Saksan Nordlandissa ja Kymin tehtaalla Suomessa. Entä mahtuuko UPM:n Rauman tehtaan ja Sappin Kirkniemen tehtaiden kevyesti päällystetty aikakauslehtipaperi (lwc) samoille markkinoille saman yhtiön tekemänä.

Pienenä erikoisuutena pitää vielä mainita, että Kirkniemen tehdas ja UPM:n Schongau ovat viime aikoina hakeneet koneilleen töitä erikoistumisesta, kuten kirjapapereista. Nyt nämä ponnistelut ovat päätymässä samaan yhtiöön.

Sappi ilmoitti lokakuussa sulkevansa yhden koneen Lohjan Kirkniemessä. Kuva: Jaana Kankaanpää

Ylikapasiteetti on tarkoittanut sitä, että tehtaat käyvät vajaakapasiteetilla. MT:n tietojen mukaan esimerkiksi UPM Kymin tehtaalla päällystettyä hienopaperia tekevällä paperikone 8:lla on ollut 95 lomautuspäivää tänä vuonna ja päällystämätöntä paperia tekevä paperikone yhdeksällä 77 päivää. Määrät ovat olleet samaa luokkaa kahtena viime vuonna.

UPM:n ja Sappin suunnitelma vaatii vielä muun muassa kilpailuviranomaisten hyväksymisen. Tämä koskee erityisesti Eurooppaa, josta noin 75 prosenttia uuden yhtiön liikevaihdosta tulee.

Voisivatko viranomaiset puuttua esimerkiksi päällystetyn hienopaperissa merkittävään markkinaosuuteen jopa niin, että kaupan hyväksyminen edellyttää tehtaiden myyntiä eteenpäin tai tehtaiden sulkemista?

Reynaudon mukaan markkinaosuuden tai kapasiteetin painottaminen vie harhaan. Hänen mukaansa markkinaosuudet vaihtelevat tuoteittain ja maittain merkittävästi. Lisäksi eri paperilaatuja voidaan korvata toisilla laaduilla.

Painoparivalmistuksen siirtäminen uuteen yhteisyritykseen tarkoittaa sitä, että UPM pääsee eroon liiketoiminnasta, jonka liikevaihto ja markkina kutistuvat.

Järjestelyssä UPM saisi yhteisyritykseltä 613 miljoonan euron käteismaksun. Joko tuolle rahalle on korvamerkitty tarkoitus, kuten lisäosinko osakkeenomistajille, uudet strategiset investoinnit tai perinteinen taseen vahvistaminen?

Lisäksi yhtiö selvittää samaan aikaan vaneriliiketoiminnan tulevaisuutta tavalla, josta voi kilahtaa lisää rahaa yhtiön kassaan.

Reynaudo löi jäitä hattuun ja totesi, että tällaiset kysymykset tulevat ajankohtaiseksi vasta tulevaisuudessa.

”Ja vankka tase on yksi vaihtoehto”, Reynaudo totesi.

UPM ja Sappi ovat sopineet, että kolmen vuoden toiminnan jälkeen omistajalla on mahdollisuus irtautua yhteisyrityksestä.