Metsäteollisuus näkee merkkejä puun hinnan laskusta – Stora Enson johto ei vielä uskalla puhua trendistä

Onko puun hintahuippu ohitettu?

Stora Enson toimitusjohtaja Hans Sohlström totesi yhtiön osavuosikatsauksen julkistuksen yhteydessä, että puun hinnan laskusta on nähtävissä ensimmäisiä merkkejä.

Metsäteollisuus ry:n tilastojen mukaan puun kantohinnat ovat laskeneet viime viikkoina. Tosin menossa ovat kesälomaviikot ja kauppamäärät ovat pieniä.

Ruotsalaisen metsäyhtiön Billerudin toimitusjohtaja Ivar Vatne totesi viime viikolla yhtiön osavuosikatsauksessa, että pitkään jatkuneen nousun jälkeen Pohjoismaissa on nähty ensimmäisiä hinnanlaskuja. Vatne ei odota laskusta suurta vaikutusta kolmannelle neljännekselle, mutta hän arvioi trendin muuttuneen.

Stora Enson Sohlström on varovaisempi kommenteissaan.

”Vielä en uskalla puhua trendistä”, Sohlström arvioi analyytikolle ja medialle suunnatussa verkkolähetyksessä keskiviikkona.

Stora Enso ei maalaile ruusuista kuvaa yhtiön markkinoiden lähiajan kehityksestä. Yhtiö arvioi kysynnän pysyvän vaimeana ja epävakaana.

”Odotamme, että makrotaloudellisen ja geopoliittisen epävarmuuden aiheuttama vaimea ja epävakaa markkinakysyntä jatkuu vuoden 2025 loppuun asti. Sellun markkinahintojen odotetaan jatkavan laskuaan tai tasaantuvan kesän ja syksyn aikana, kun taas joihinkin kartongin hintoihin kohdistuu paineita vähäisen kysynnän vuoksi”, Sohlström toteaa.

Stora Enson liikevaihto kasvoi vuoden toisella neljänneksellä viisi prosenttia 2,4 miljardiin euroon pääasiassa toimitusmäärien nousun vuoksi.

Yhtiön tulosparannusten sarja katkesi ja sen oikaistu liiketulos laski 126 miljoonaan euroon. Vuotta aiemmin se oli 153 miljoonaa euroa.

Alkuvuoden kuuden kuukauden liikevaihto nousi 323 miljoonaa euroa lähes 4,8 miljardiin euroon. Oikaistu liiketulos pysyi lähes paikallaan 301 miljoonassa eurossa ensimmäisen vuosineljänneksen ansiosta.

Kuuden kuukauden kannattavuutta paransivat korkeammat volyymit ja myyntihintojen nousu. Toisaalta korkeammat muuttuvat kustannukset pienensivät oikaistua liikevoittoa 101 miljoonaa euroa. Yhtiön mukaan lasku johtui pääasiassa puukustannuksista.

Toimitusjohtaja Hans Sohlströmin mukaan sellun hintojen odotetaan laskevan tämän vuoden loppuun asti. Kuva: Kari Salonen

Sohlström iloitsee, että kaikki liiketoiminta-alueet saavuttivat voitollisen oikaistun liiketuloksen toisena peräkkäisenä vuosineljänneksenä kartonki- ja sellumarkkinoiden jatkuvasta heikkoudesta huolimatta.

Solhströmin nosto on totta, mutta pintaa raaputtamalla näkee, että yhtiön syömähampaan eli pakkauskartonkien vertailukelpoinen liiketulos laski vuotta aiemmasta. Samoin kävi selluliiketoiminnalle. Ja aaltopahvipakkauksissa vertailukelpoinen tulos oli nippa voitollinen.

Kartongin ja paperin toimitukset kasvoivat hieman, mutta oikaistu tulos laski Oulun uuden konelinjan ylösajokustannusten takia.

Uuden kuluttajapakkauskartonkilinjan käynnistymisellä oli noin 50 miljoonan euron negatiivinen vaikutus tulokseen. Ilman tätä summaa pakkauskartongit olisivat tehneet noin 80 miljoonan oikaistun liiketuloksen. Se olisi ollut parhaimpia noteerauksia moneen neljännekseen.

Oulun linjan vauhdin nosto leikkaa tulosta jatkossakin. Yhtiö arvioi, että linjan ylösajolla on noin sadan miljoonan euron tai jonkin verran suurempi negatiivinen vaikutus konsernin vuoden 2025 oikaistuun liiketulokseen.

Yhtiö on lisännyt arvioon sanat ”jonkin verran suurempi”. Ne puuttuivat ensimmäisen neljänneksen osavuosikatsauksen teksteistä.

Stora Enson metsäomaisuuden myynnistä Ruotsissa ei tullut uutta tietoa. Yhtiö allekirjoitti toukokuussa sopimuksen noin 175 000 hehtaarin metsämaan myynnistä. Myyntituloilla yhtiö lyhentää velkojaan.

Kaupan yritysarvo on 900 miljoonaa euroa. Kaupan odotetaan toteutuvan tämän kolmannella neljänneksellä.

Stora Enso on ilmoittanut tutkivansa Ruotsin metsäomaisuuden mahdollista jakamista omaksi pörssiyhtiökseen. Selvitystyö on kesken ja siitä odotetaan tuloksia vuoden loppuun mennessä.

Toisella neljänneksellä Stora Enso sai päätökseen Junnikkalan sahayhtiön oston. Sen odotetaan tuovan 15 miljoonan synergiahyödyt vuosittain.

Osavuosikatsauksesta löytyy lisätietoa Junnikkalan oston yksityiskohdista. Kaupan käteishinta oli 17 miljoonaa ilman ehdollisia ansaintaeriä. Näiden erien käyvän arvon arvioidaan olevan 44 miljoonaa euroa hankintahetkellä.

Ehdollisia ansaintaeriä on kaksi ja ne maksetaan käteisellä. Niiden edellytyksenä on, että Junnikkala saavuttaa tietyt tuotantotavoitteet vuoden 2026 ja 2029 loppuun mennessä. Tavoitteita ei avata osavuosikatsauksessa.

Muokkaus: 23.5.2025 klo 13.10 juttua muokattu kauttaaltaan ja lisätty grafiikka.