Tulliuhka pukkasi metsä- ja elintarvikeosakkeet liukuun

Metsäyhtiöiden osakkeet ovat ottaneet osansa viime päivien pörssikurssien syöksystä. Presidentti Donald Trump kertoi viime viikolla kovista tulleista, jonka jälkeen osakkeiden hinnat ovat sukeltaneet vapaata pudotusta maailman pörsseissä.

Tullien on määrä tulla voimaan keskiviikkona. Viikonloppuna Trumpin hallinnolta odotettiin ilmoitusta tullien mahdollisesta siirtämisestä tai niihin liittyvistä neuvotteluista. Ilmoitusta ei kuitenkaan tullut, ja maanantaina pörssikurssit ympäri maailman hehkuivat kirkkaan punaisina.

Helsingin pörssin yleisindeksi avasi maanantaina kuuden prosentin laskuun, mutta iltapäivällä lasku rauhoittui vajaaseen neljään prosenttiin.

Metsäosakkeista eniten laski Stora Enso, jonka kurssi oli iltapäivällä runsaan kuuden prosentin laskussa. Yhtiön R-osakkeen hinta on oli noin 7,6 euroa. Tänä vuonna se on halventunut melkein 22 prosenttia.

UPM:n osakkeella käyntiin iltapäivällä kauppaa noin 22,6 eurolla. Osakkeen noteeraus oli laskenut runsaat kolme prosenttia maanantaina. UPM:n osake on halventunut 15 prosenttia tänä vuonna.

Kartonkiyhtiö Metsä Boardin B-osake oli iltapäivällä vajaan kahden prosentin laskussa. Osakkeella tehtiin kauppa hieman yli kolmella eurolla. Tämän vuoden aikana Metsä Boardin B-osakkeen hinta on laskenut noin 27 prosenttia.

Saha- ja levy-yhtiö Koskisen oyj:n osakkeen hinnasta oli iltapäivällä lähtenyt melkein viisi prosenttia. Osake noteeraus oli noin 6,8 euroa.

Metsäkoneyhtiö Ponssen kurssi oli maanantaina iltapäivällä lähes 9 prosenttia miinuksella.

Senttiosakkeeksi vaipuneen Spinnovan alamäki jatkui maanantaina. Lasku oli noin 14 prosenttia noin 0,34 euroon.

Inderesin pääanalyytikko Antti Viljakainen totesi maanantain aamukatsauksessaan, että metsäsektorin osakkeiden kehitys on ollut reippaasti yleistä markkinaa heikompaa alkuvuodesta.

”Tämä menee osin jo laskeneiden ja tullien takia näillä näkymin edelleen laskupainetta kohtaavien konsensusennusteiden piikkiin, sillä tyypillisesti konsensusennusteiden muutoksella (toteutuneella ja ennakoidulla) on merkittävä rooli osakkeiden hinnoittelussa”, Viljakainen kirjoittaa.

Konsensusennuste on käytännössä keskiarvo pörssiyhtiötä seuraavien analyytikoiden tulosennusteista.

Viljakainen tiivistää, että ”kurssilasku on painanut kolmen suuren metsäyhtiön tasepohjaiset arvostuskertoimet matalimmalle tasolle miesmuistiin”.

Viljakaisen mukaan lopputalvesta ja keväällä metsäsektorin uutisvirta on ollut vakaan nihkeää, eikä selkeitä merkkejä pääosin heikon kysynnän piristymisestä ole edelleenkään näköpiirissä.

”Yhtiöiden päämarkkinoilla Euroopassa kuluttajien varovaisuus on jarruna, kun taas Yhdysvaltojen mahdollisten tullien epäsuorat vaikutukset ovat voittopuoleisesti negatiivinen riski globaalista kaupasta riippuvaisille metsäyhtiöille.”

”Tullien ja vastatullien mahdollisia vaikutuksia globaaliin kauppaan ja tavaravirtoihin on hyvin vaikea arvioida, ja vaikutukset voivat olla arvaamattomia”, Viljakainen toteaa.

Elintarvikeyhtiöistä suurimmat laskijat olivat maanantaina iltapäivällä kello 13:n jälkeen HKFoods A (–5,9 %), Raisio V (–4,4 %), Apetit (–3,7 %). Hieman pienemmässä laskussa olivat Olvi A (–3,6 %) ja Atria A (–3,3 %).

Jos elintarvikeyhtiöiden kursseja vertaa vuoden takaiseen, HKFoods A oli siitä edelleen 54,9 prosenttia plussan puolella. Vuoden takaista arvokkaampia olivat maanantaina myös Atria A (+15,2 %), Raisio V (+8,5 %) ja Olvi A (+7,3 %). Miinuksella oli Apetit (–1,0 %).